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हेज फंड अज्ञात कंपनियों को बेचने की सोच रहे हैं, यह शर्त लगाते हुए कि पहले से कारोबार में प्रवेश करने वाले मार्केटप्लेस अब उन्हें अपने प्रतिस्पर्धियों से लाभ उठाने का मौका दे सकते हैं।
थर्ड पॉइंट डेनियल लोएब, मार्शल वेस पॉल मार्शल और ब्लूक्रेस्ट कैपिटल के माइक प्लैट जैसे शीर्ष अधिकारी उनमें से कुछ हैं जिन्होंने अवसर देखा है। वह अब तेजी से बढ़ती कंपनियों में सीधे निवेश करना चाहता है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी में, जिसे लंबे समय तक गुप्त रखा गया है और इससे पहले कि वे इसके पास पहुंचें, मूल्यवान हो सकते हैं।
मार्शल वेस अली दीक्षा स्वास्थ्य सेवा और डिजिटल उपकरण खंडों के लिए दो विभागों ने पहली बार विदेशी खुदरा विक्रेताओं के लिए वाणिज्यिक कंपनियों में वाहन खरीदने की स्थापना की। थर्ड पॉइंट पहले फंडराइज़र से लगभग $ 300m नकद जुटाने की मांग कर रहा है और अपना पहला समापन पूरा कर चुका है, एक अच्छी तरह से सूचित फंडराइज़र ने कहा।
प्लैट, दुनिया के सबसे सफल व्यवसायियों में से एक, जिनकी कंपनी एक निजी कंपनी है परिवार कार्यालय, उन्होंने फाइनेंशियल टाइम्स को बताया कि अमेरिका में वित्तीय संस्थानों पर पैसा खर्च करना अब उनके लिए “बहुत महत्वपूर्ण” था। लंबे समय से निवेशक रहे पॉल सिंगर के इलियट मैनेजमेंट ने इस साल निवेशकों को लिखे एक पत्र में कहा कि एफटी ने लिखा है कि निजी कंपनियों और सरकारी एजेंसियों में भागीदारी अभी सर्वोत्तम संभव अवसर का प्रतिनिधित्व करती है।
क्ले प्वाइंट इन्वेस्टर्स के मुख्य वित्तीय अधिकारी कटलर कुक ने कहा, “सर्वश्रेष्ठ विपणक को अब इसमें भाग लेना है या यह जानना है कि शेयर बाजार में क्या हो रहा है, अन्यथा उन्हें एक बड़ी समस्या है।” “कुछ सबसे बड़े निवेशकों ने महसूस किया है कि, राज्य के बाजारों में जहां वे हैं, उनके पास व्यापार बाजारों में दूसरों की तुलना में अधिक अवसर हैं।”
गोपनीयता में रुचि उन महान लाभों के बाद आती है जो कुछ लोग दावा करते हैं एना और टाइगर – टाइगर मैनेजमेंट के मशहूर डिफेंडर जूलियन रॉबर्टसन – as टाइगर ग्लोबल का चेस कोलमैन, वाइकिंग के एंड्रियास हल्वोर्सन और मावेरिक के ली आइंस्ली। वे सभी अनाम कंपनियों में दीर्घकालिक योगदानकर्ता हैं और उन्होंने इन पहलों में अरबों डॉलर कमाए हैं।
कई हेज फंड मैनेजर, जो राज्य के बाजारों को बेच रहे हैं, हाल के वर्षों में वित्तीय और क्रेडिट संस्थानों द्वारा रखे गए पुनर्भुगतान, शुल्क और जमा से भी ईर्ष्या करते हैं। गुप्त खजाना कोष यह है वो जागा मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, 2010 में सिर्फ $ 2tn से पिछले साल के अंत में $ 7tn तक। HFR के अनुसार, इस अवधि के दौरान हेज फंड कंपनियां $1.9tn से $3.6tn तक बढ़ी हैं, और प्रदर्शन अक्सर कम आपूर्ति में होता है।
यह पहली बार नहीं है कि हेज फंड का विस्तार गुप्त निजी कंपनियों और कंपनियों तक हुआ है। 2008 में वित्तीय संकट से पहले कुछ अधिकारियों ने धनवापसी करने के लिए वाणिज्यिक कंपनियों में खरीदारी की। संकट शुरू होने पर यह नाटकीय रूप से वापस चला गया और ऐसी कई चीजें बेचना मुश्किल हो गया, जैसे व्यापारी अपना पैसा वापस चाहते हैं।
कुछ नियामक इन वस्तुओं को विशेष वाहनों में डालते हैं, जिन्हें सूखने में अक्सर वर्षों लग जाते हैं। पिछले साल, एफटी की सूचना मिली थी कि जीएलजी पार्टनर्स फंड, जो संकट से पहले ज्योतिषी ग्रेग कॉफ़ी द्वारा खरीदी गई वस्तुओं से बनाया गया था, जिसमें साइबेरियाई कोयला खदान का एक बड़ा हिस्सा भी शामिल था, ने निवेशकों को अंतिम पैसा दिया था।
इस बीच, प्रबंधकों का कहना है कि निवेशकों के लिए अपना पैसा लेने की क्षमता की तुलना में पैसे ने बेहतर काम किया है। और जबकि कुछ फंडों ने जल दक्षता परियोजनाओं में अपना पैसा बचाया है, अन्य जैसे कोट्यू और टाइगर ग्लोबल ने स्वतंत्र निवेश किया है।
सार्वजनिक और निजी कंपनियों में पैसा बनाने का मुख्य कारण उस पैसे के बारे में जागरूकता बढ़ाना है जो वे मानते हैं कि वे उठा सकते हैं, जो अन्य निर्णयों को सूचित करने में मदद कर सकता है। राज्य के स्वामित्व वाली कंपनियों के विपरीत, जिनके पास सख्त रिपोर्टिंग कानून हैं, निजी कंपनियां उन्हें जानकारी प्रदान करने में सक्षम हैं, न कि वे कैसे काम करती हैं और कैसे बिक्री करती हैं और खंड के पक्ष में हैं।
“जब आप सार्वजनिक और निजी कंपनियों को देखते हैं, तो आप सब कुछ देखते हैं,” लंदन-हेज फंड अलांडा कैपिटल के सह-संस्थापक क्रिश्चियन वोगेल-क्लॉसन ने कहा। कंपनी, जो टाइगर के बच्चों को गोद लेने का भी यही तरीका इस्तेमाल करती है, ने मार्केटा, टिकटॉक बाइटडांस और एक डिजिटल बैंक जैसी कंपनियों से खरीदारी की है। विद्रोही.
थर्ड पॉइंट लोएब के संस्थापक ने एक वित्तीय रिपोर्ट में लिखा है कि एफटी ने पाया कि “सार्वजनिक और निजी बाजारों के बीच प्रतिक्रियाओं का परस्पर संबंध कभी भी उल्लेख नहीं किया गया है जैसा कि आज है”।
पर्यवेक्षकों का यह भी कहना है कि एक पूर्ण आईपीओ की तुलना में निजी कंपनियों में निवेश की प्रगति की संभावना अधिक है। कुछ लोगों को कोरोनावायरस महामारी के दौरान ऐसा करने के कई अवसर मिले हैं, क्योंकि अलौकिक से उपजे वित्तीय संकट ने कुछ वित्तीय संस्थानों को व्यवसाय से बाहर कर दिया है। उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क के कोरा मैनेजमेंट हेज फंड ने कहा कि वह पिछले साल की तीसरी तिमाही में भारत Zomato में एक खाद्य कंपनी में निवेश करने में कामयाब रहा, जब “पूंजी अच्छी नहीं थी”। संपत्तियां वह बड़ा हुआ जुलाई में इसकी स्थापना के समय।
अल्गेल के वोगेल-क्लॉसन ने कहा, “आईपीओ में एक फंडराइज़र की तरह, एक शेयर पाने के लिए बहुत कम मौका है – इसलिए आपको पहले से सूचित करने की आवश्यकता है।”
Unigestion में मार्केटिंग के प्रमुख सेड्रिक फोंटानिल ने कहा कि हेज फंड्स ने छोटी निजी कंपनियों में “अच्छी जगह” पाई है “जो कि बड़ी निजी इक्विटी से बाहर हैं जो शायद निजी इक्विटी द्वारा नियंत्रित नहीं हैं”।
हालांकि, इनमें से कुछ कंपनियां अपने निवेश को बदलने के लिए अधिक से अधिक कारण देखती हैं।
जब एक हेज फंड को एक खराब व्यापार या एक चौथाई प्रदर्शन से समाप्त किया जा सकता है, तो गोपनीयता अधिकारी लंबे समय तक बिक्री की आय को छुपाते हैं और अस्थायी रूप से मुकदमा चलाया जाता है। एक कॉर्पोरेट अंदरूनी सूत्र के अनुसार, दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाने से नौकरी के कम अवसर मिलते हैं।
सैन फ्रांसिस्को में माइल्स क्रुपा की अतिरिक्त रिपोर्ट
laurence.fletcher@ft.com